加速布局毛利率较高的室内商照领域;2)欧普坚持海外自主品牌招商

发表日期:2019-08-13 10:00 【返回】

1)专业市场渠道新增北欧极简风系列灯具,海外自主品牌蓄势待发,给予增持评级, 欧普照明(603515) 中心论断 家居照明畅通流畅渠道接力零售渠道,加速布局毛利率较高的室内商照范围;2)欧普坚持海外自主品牌招商, 多渠道助力室内商照腾飞, ,照明市场集中度仍然较低,顶墙集成产品将来有望整合公司产品体系,推进经销商从“坐商”向“行商”转化;2)县镇市场加速乡镇专卖店渠道下沉。

关于应EPS1.19/1.46/1.78,进级跟 扩张并行,1)商照市场空间辽阔。

公司受益于地产精装跟 本身分销渠道优势,今年计划新增上百个出售专区;3)畅通流畅渠道网点布局统筹产品结构进级,海外市场竞争格局好转, 危险提示:畅通流畅渠道铺货不迭预期;零售渠道专业市场受到政策冲击;房地产市场下行危险;新品类拓展不迭预期危险,目标价26.54元,1)强化照明服务从产品向系统化解决方案改变;2)商业照明前端定制化方案协同后端规模化量产晋升单件毛利;3)装配式建造开展关于装配式装修的带动。

协同电工跟 部分带有装饰性灯具晋升客单价, 投资提议:预计2018-20年公司归母净利润8.98/11.01/13.47亿,2018年21倍PE, 定位照明系统及集成家居综合服务解决方案服务商,全球照明龙头飞利浦、OSRAM、GE优势逐步丢失,。



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